挖掘IDC行业成长的长期确定性，“播种”正当时

“产业发展，基建先行”——数字经济承担了国家自主创新和产业升级的重要使命，而作为承接着数字经济最底层、最核心的基础设施，IDC建设的重要性及必要性不遑多让。而IDC行业的增长确定性有目共睹：公开数据显示，中国IDC上市公司2021年平均EBITDA增速超过30%，部分公司增速超过50%。

国务院在2022年1月发布的《“十四五”数字经济发展规划》奠定了IDC产业发展的政策基石。规划提出国内数字经济核心产业增加值占GDP比重由2020年的7.8%提升至2025年10%的发展目标，意味着全产业产值规模将超过16万亿。

鼎晖投资从2017年便开始对IDC及新基建领域进行研究布局，已在IDC、光伏、5G等领域累计投资金额超过50亿元共10余个项目，已实现了8个项目的完全退出。2021年，鼎晖设立完成了国内首支人民币IDC专项基金，管理规模达人民币20亿元，目前已完成了5个项目的投资。

寻找确定性成为当前环境下的一个重要的命题，对于IDC投资同样如此。

从供给侧来说，自2022年1月国家宣布启动全国一体化算力网络国家枢纽节点建设以来，“东数西算”的序幕正在拉开。为了发挥东部和西部的比较优势，实现资源的最合理及最高效配置，“东数西算”对于东部和西部的定位是非常清晰的：

东部尤其是核心一线城市的IDC将定位于及时响应节点，继续承接高时延要求业务，也就是通常所说的“热数据”；西部地区的IDC则定位于非实时性算力保障基地，承接后台加工、离线分析、存储备份等“冷数据”需求。

而IDC行业的规范化和精细化时代也随之到来，市场参与门槛将进一步提高，行业集中度有望提升。

从需求端来看，互联网、云计算的高速发展是IDC产业发展的核心驱动力。云厂商作为IDC行业最重要的下游客户之一，两者之间的联动效应成为了热议的话题之一。

在鼎晖IDC基金团队看来，云厂商行业的变化对IDC行业短期的冲击必然存在，但数据量长期增长的趋势不变，企业上云的红利亦将持续，这构成IDC需求最稳固的基石。

IDC的底层需求来自于数据的运算、存储和流转。根据Seagate统计，中国已于2016超过美国，成为全球数据总量最高的国家，而在新增数据量中，中国2021年的占比已达到26%，亦居全球首位。

而在数据运用的深度和广度方面，中国仍与美国有较大差距。 伴随着5G落地以及产业互联网所带来的一系列创新商业模式，国内企业对于数据加工的质和量的要求均会进一步提升，从而导致IDC下游客户分布往多样性方向发展，IDC服务商的综合获客和服务能力愈发重要。

变化是永恒不变的主题。所以在不确定环境下挖掘长期走势，是让我们回归本质的不二法门。市场对需求变动的感受是最为直接的，对需求的担忧也容易被放大。但如果放长眼来看，5G生态链的完善以及产业互联网的时代必会到来，也将引领IDC的下一轮高景气周期。

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